房天下：中国规模庞大房地产互联网平台
十五载成长蜕变：中国房地产互联网第1股
房天下目前是全球规模庞大的房地产互联网平台，业务涉及一手房、二手房、租房、家居、房地产研究等多个领域，服务于开发商、经纪商、家装服务提供商及潜在购房者等。公司成立于1999年，于2010年9月于美国纽交所成功上市。至今业务已覆盖中国330多个城市，被《财富》杂志评为2014年美股“100家增长快公司”第22位，为5家上榜的中概股公司之一。
回顾房天下15年发展，可大致分为三个阶段：
1999-2010：正式创建，开疆拓土。1999年获IDG支持，莫天全先生等人正式成立房天下控股；从2001年下半年至2008年12月，房天下通过先后七次扩张将业务拓展至全国106个城市；2000年3月、2005年7月、2006年9月高盛、法国传媒巨头Trader Classified Media、500强澳大利亚通讯先后500万、2250万、2.54亿美元于房天下。
2010-2014：上市成功，龙头确立。2010年10月，房天下通过VIE结构正式登陆美国纽交所上市，2014年市值顶点高达到79亿美元；2011年在传统业务线上广告、二手房挂牌基础上首次引入房地产电商业务——即房天下卡；到14年9月，房天下已进入330多个城市；根据DCCPI第三方数据，14年房天下PC平台浏览量和访客数始终位居行业第1。
2014至今：突遇冲击，转型谋变。自2014年5月开始，房天下陆续受到线下二手中介机构抵制，机构集体下架在房天下的房源，房天下美股股价三个月内应声下跌50%，14年二手房挂牌业务收入下跌9.84%，是四大业务板块中仅有负增长业务；面临这样的困局，房天下开始转型。经过多年累积形成的完善产品线，使房天下构建了在房产市场上面向买卖双方的信息平台，具备了线上领域的垄断。在此基础之上，房天下开始深入线下，延长产业链，入股中介，以低佣金模式抢占实体交易市场。与此同时，开始扭转单纯依靠广告费和接口费盈利的模式，探索更多的线上可能，包括线上金融和房地产电商。房天下于14年7月房天下正式切入线下市场，先后斥资1.2亿、9400万美元战略入股全国第1、第3一手房代理商世联行、合富辉煌，打出二手房直营仅0.5%佣金口号（不到行业平均水平五分之一），迅速扩大市场份额，到2015年6月，房天下取得广州二手房交易市场份额第1。
多元化业务 打造“房天下”大平台
作为全国规模庞大的房地产垂直网络平台，房天下旗下业务涵盖线上线下，呈现多元化布局，主要分为市场营销即线上广告、房地产电商、房源业务、服务四大板块：
广告业务：房天下以房地产线上营销业务起家，是公司规模规模庞大的业务板块，但随着其他业务逐步拓展，其占应收比重已逐步下降，从上市之初2010年的75%降至2014年的42%。在线广告服务主要投放平台是PC端的房天下和移动端的房天下APP。
房地产电商：电商业务自2011年首次引入，先是房天下卡，其后在2014年8月、2015年1月公司又切入一手房直销、在线经纪（包括二手房和租房），逐步向线下延伸，代表了公司转型谋变方向，14年收入占比达到35%。
房源业务：主要面向中介机构、经纪人，通过PC和移动端为其提供二手房源挂牌服务（还包括家装、家居等）；此外，公司还为开发商新盘推销提供活动定制服务。房源业务14年收入占比在21%。
服务：公司服务主要分为三块：研究服务，以中国指数研究院为平台，为开发商、政府机构等提供内容订阅、行业数据库、研究报告等产品；定制解决方案，针对开发商、中介机构等客户网站运营管理（包括建立网站流量跟踪工具等）的需求，公司为他们提供一整套网络解决方案，这不仅提供了销售其他产品如电商、房源等提供了机会，还有助于提升开发商、中介机构等的营销策略能力，尤其是互联网渗透率较低的中小城市的开发商和中介机构；14年8月引入金融服务，主要为满足信用评估条件的购房家庭、开发商等提供担保和非担保贷款。
得益于中国房地产行业过去10年的快速发展，房天下各项业务迅速推进，收入、净利润均保持了高速增长，2007至2013年公司收入、净利年均复合增速高达49%、70%。但进入2014年之后，受中国商品房销售增速下移、二手房中介机构抵制等因素拖累，公司两大支柱业务——在线广告、房源业务受到冲击，公司净利润同比下降 15.2%，这是在美股上市以来首次负增长。
当前纯线上平台的发展模式遇到一定瓶颈，公司也在14年适时启动全新发展战略：以线上互联网媒体平台为基础，打通线下市场，将房地产交易中的买、卖、租、贷的重要环节融为一体，打在房地产交易闭环，构建由互联网传媒平台、交易平台、金融平台三大平台组成的“房天下大平台”。
房天下自身在电商平台和金融平台的发力，使其战略布局不断完善，“大平台”战略版图也已初见端倪。同时，房天下也面临着较大的市场竞争压力，既有来自于传统中介公司向互联网的不断渗透，又有新兴互联网电商企业的进入，未来互联网房地产市场在电商、金融等领域仍将处于激烈的竞争阶段。
分拆上市，回归A股
方案简介
2016年5月3日，万里股份(600847.SH)发布重组预案修订稿，拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债（铅酸蓄电池生产、销售），同时以不高于161.8亿元置入房天下控股旗下互联网房产及家居广告营销业务，同时拟向浩数等9名者定增配套融资30.1亿元。重组完成后，房天下房天下及其一致行动人将成为公司控股股东，公司实际控制人变更为莫天全，此次交易构成借壳上市。
注入资产2013年、2014年、2015年前三季度业绩分别为11.3亿、9.5亿和5.0亿，承诺16-18年三年业绩分别为8.0、10.4和13.5亿元，对应注入资产2016年的估值为20倍。
置入资产
房天下控股经过内部整合后，房天下控股下属与互联网房产及家居广告营销业务相关的资产将全部转入标的公司中。业务整合完成后，除五家标的公司以及香港家居控股、皇协、香港地产网络三家境外公司外，房天下控股已无其他下属公司从事标的业务。
万里股份拟置入资产为经内部整合后房天下控股旗下经营互联网房产及家居广告营销业务的法人主体，即丽满万家、房天下媒体、北京房天下络、拓世寰宇和宏岸图升100%股权。标的资产服务于新房、二手房、家居的广告营销领域，主营业务为互联网房产及家居广告营销。此次注入资产为房天下核心资产，兼具传统和成长，预计至2015年底，注入资产的收入在原上市公司中的比重分别约为50%。
配套融资
本次配套融资的资金投向主要包括内部管理平台及系统升级项目、房源数据库建设项目、海外市场拓展项目、移动端推广项目以及技术研发项目等，本次配套资金拟投入金额合计不超过30.1亿元，总额为37.2亿元。
房天下：中国规模庞大房地产互联网平台
十五载成长蜕变：中国房地产互联网第1股
房天下目前是全球规模庞大的房地产互联网平台，业务涉及一手房、二手房、租房、家居、房地产研究等多个领域，服务于开发商、经纪商、家装服务提供商及潜在购房者等。公司成立于1999年，于2010年9月于美国纽交所成功上市。至今业务已覆盖中国330多个城市，被《财富》杂志评为2014年美股“100家增长快公司”第22位，为5家上榜的中概股公司之一。
回顾房天下15年发展，可大致分为三个阶段：
1999-2010：正式创建，开疆拓土。1999年获IDG支持，莫天全先生等人正式成立房天下控股；从2001年下半年至2008年12月，房天下通过先后七次扩张将业务拓展至全国106个城市；2000年3月、2005年7月、2006年9月高盛、法国传媒巨头Trader Classified Media、500强澳大利亚通讯先后500万、2250万、2.54亿美元于房天下。
2010-2014：上市成功，龙头确立。2010年10月，房天下通过VIE结构正式登陆美国纽交所上市，2014年市值顶点高达到79亿美元；2011年在传统业务线上广告、二手房挂牌基础上首次引入房地产电商业务——即房天下卡；到14年9月，房天下已进入330多个城市；根据DCCPI第三方数据，14年房天下PC平台浏览量和访客数始终位居行业第1。
2014至今：突遇冲击，转型谋变。自2014年5月开始，房天下陆续受到线下二手中介机构抵制，机构集体下架在房天下的房源，房天下美股股价三个月内应声下跌50%，14年二手房挂牌业务收入下跌9.84%，是四大业务板块中仅有负增长业务；面临这样的困局，房天下开始转型。经过多年累积形成的完善产品线，使房天下构建了在房产市场上面向买卖双方的信息平台，具备了线上领域的垄断。在此基础之上，房天下开始深入线下，延长产业链，入股中介，以低佣金模式抢占实体交易市场。与此同时，开始扭转单纯依靠广告费和接口费盈利的模式，探索更多的线上可能，包括线上金融和房地产电商。房天下于14年7月房天下正式切入线下市场，先后斥资1.2亿、9400万美元战略入股全国第1、第3一手房代理商世联行、合富辉煌，打出二手房直营仅0.5%佣金口号（不到行业平均水平五分之一），迅速扩大市场份额，到2015年6月，房天下取得广州二手房交易市场份额第1。
多元化业务 打造“房天下”大平台
作为全国规模庞大的房地产垂直网络平台，房天下旗下业务涵盖线上线下，呈现多元化布局，主要分为市场营销即线上广告、房地产电商、房源业务、服务四大板块：
广告业务：房天下以房地产线上营销业务起家，是公司规模规模庞大的业务板块，但随着其他业务逐步拓展，其占应收比重已逐步下降，从上市之初2010年的75%降至2014年的42%。在线广告服务主要投放平台是PC端的房天下和移动端的房天下APP。
房地产电商：电商业务自2011年首次引入，先是房天下卡，其后在2014年8月、2015年1月公司又切入一手房直销、在线经纪（包括二手房和租房），逐步向线下延伸，代表了公司转型谋变方向，14年收入占比达到35%。
房源业务：主要面向中介机构、经纪人，通过PC和移动端为其提供二手房源挂牌服务（还包括家装、家居等）；此外，公司还为开发商新盘推销提供活动定制服务。房源业务14年收入占比在21%。
服务：公司服务主要分为三块：研究服务，以中国指数研究院为平台，为开发商、政府机构等提供内容订阅、行业数据库、研究报告等产品；定制解决方案，针对开发商、中介机构等客户网站运营管理（包括建立网站流量跟踪工具等）的需求，公司为他们提供一整套网络解决方案，这不仅提供了销售其他产品如电商、房源等提供了机会，还有助于提升开发商、中介机构等的营销策略能力，尤其是互联网渗透率较低的中小城市的开发商和中介机构；14年8月引入金融服务，主要为满足信用评估条件的购房家庭、开发商等提供担保和非担保贷款。
得益于中国房地产行业过去10年的快速发展，房天下各项业务迅速推进，收入、净利润均保持了高速增长，2007至2013年公司收入、净利年均复合增速高达49%、70%。但进入2014年之后，受中国商品房销售增速下移、二手房中介机构抵制等因素拖累，公司两大支柱业务——在线广告、房源业务受到冲击，公司净利润同比下降 15.2%，这是在美股上市以来首次负增长。
当前纯线上平台的发展模式遇到一定瓶颈，公司也在14年适时启动全新发展战略：以线上互联网媒体平台为基础，打通线下市场，将房地产交易中的买、卖、租、贷的重要环节融为一体，打在房地产交易闭环，构建由互联网传媒平台、交易平台、金融平台三大平台组成的“房天下大平台”。
房天下自身在电商平台和金融平台的发力，使其战略布局不断完善，“大平台”战略版图也已初见端倪。同时，房天下也面临着较大的市场竞争压力，既有来自于传统中介公司向互联网的不断渗透，又有新兴互联网电商企业的进入，未来互联网房地产市场在电商、金融等领域仍将处于激烈的竞争阶段。
分拆上市，回归A股
方案简介
2016年5月3日，万里股份(600847.SH)发布重组预案修订稿，拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债（铅酸蓄电池生产、销售），同时以不高于161.8亿元置入房天下控股旗下互联网房产及家居广告营销业务，同时拟向浩数等9名者定增配套融资30.1亿元。重组完成后，房天下房天下及其一致行动人将成为公司控股股东，公司实际控制人变更为莫天全，此次交易构成借壳上市。
注入资产2013年、2014年、2015年前三季度业绩分别为11.3亿、9.5亿和5.0亿，承诺16-18年三年业绩分别为8.0、10.4和13.5亿元，对应注入资产2016年的估值为20倍。
置入资产
房天下控股经过内部整合后，房天下控股下属与互联网房产及家居广告营销业务相关的资产将全部转入标的公司中。业务整合完成后，除五家标的公司以及香港家居控股、皇协、香港地产网络三家境外公司外，房天下控股已无其他下属公司从事标的业务。
万里股份拟置入资产为经内部整合后房天下控股旗下经营互联网房产及家居广告营销业务的法人主体，即丽满万家、房天下媒体、北京房天下络、拓世寰宇和宏岸图升100%股权。标的资产服务于新房、二手房、家居的广告营销领域，主营业务为互联网房产及家居广告营销。此次注入资产为房天下核心资产，兼具传统和成长，预计至2015年底，注入资产的收入在原上市公司中的比重分别约为50%。
配套融资
本次配套融资的资金投向主要包括内部管理平台及系统升级项目、房源数据库建设项目、海外市场拓展项目、移动端推广项目以及技术研发项目等，本次配套资金拟投入金额合计不超过30.1亿元，总额为37.2亿元。